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Presenter of 'Money Talks'

on 938LIVE,


MediaCorp Pte Ltd.

Singapore              

 

 

 
 

两套新规则

陈举伟 (2010-10-11)

(新传媒电台938LIVE的《钱经》,星期一,2010年10月11日,上午7时20分、上午9时20分及晚上7时20分)

我们都会在参加及观看体育活动和运动赛事时获得满足感。体育活动和运动赛事能让人感到紧张刺激,是因为它有一套规则,规范参与者的可为及不可为。

国与国之间的贸易同样受到一套条例规范。世界贸易组织(WTO)就像是运动赛事中的评判,它的角色是监督国际贸易,以及提供一套条例解决贸易纠纷。

在体育赛事中,一些运动员会受到诱惑,通过使用一些尚未被判定非法的药物来加强自己的表现。国家在进行贸易活动时也会这么做。它们通过任何还未被判定非法的漏洞,来提高自己的出口。

其中一个漏洞是货币操纵。这个问题不受世界贸易组织控制。这可能是因为货币操纵在历史上并不常见。唯一的例外是1930年代,当时曾有一段时间发生过国家操纵货币的现象。

最近,货币操纵的现象又再出现,而且被认为对国际贸易不公平。干预外汇市场交易是操纵货币的直接方式,宽松的货币政策则是间接的方式。这是因为低利率通常导致货币汇率疲弱。

在过去两个星期,美国联邦储备委员会和日本银行双双采取措施恢复宽松货币政策。然而,讽刺的是,它们过去采取的宽松货币政策都以失败收场,而且所有流动资金都流入了银行,或转借给同一批僵尸企业。

以日本为例,20年的宽松货币政策和大兴土木,让日本如今拥有许多道路、桥梁和隧道,但这些基础设施的使用率都偏低。

许多人认为,日本政府应该让这些僵尸企业倒闭,也应该对其经济进行一次大规模的结构性改革。同样的,很多人认为,美国政府应该通过把僵尸企业国有化来拯救它们,应该改革经济,朝新工业发展。

上个周末,七大工业国的部长在华盛顿会晤,讨论货币操纵的问题。虽然最终可能会敲定控制货币操纵的新条例,但国际社会需要一套新条例来规范金融业的行为。

目前,许多发达国家给予金融业的自由与特权,是确立金融业规范的最大障碍。让我来说明。

足球场上若没有规则,我们看到的就只是球员在场上漫无目的地踢球。有了规则,两支球队的球员把皮球踢入对方龙门的动作就产生了意义。这是世界必须为贸易活动制订的一套规则。

不过,我们还需要另一套规则来规范球员在一支球队里的行为。一个明星足球员可以轻易的把皮球踢进龙门,为自己赢得荣耀。然而,如果这个明星足球员不与他的队友合作取分,最终对整支球队是没有好处的。

金融业和明星足球员一样,扮演分配资金给商业活动的角色。当金融业扮演好这个角色时,整体经济就会取得成功。如果金融业拥有太多的自由,它会变得只照顾自己的利益,整体经济就会受害。

很多人认为,这正是拖累日本和美国经济的罪魁祸首。这也可能是它们的宽松货币政策无法对经济产生帮助的原因。

因此,世界如今需要两套规则。一套规则用来控制贸易国家的货币操纵问题,另一套规则用来控制国家金融业的行为。

  (陈举伟博士是经济学者,现经营一家独立的咨询公司)(于泽涵译)