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Presenter of 'Money Talks'

on 938LIVE,


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Singapore              

 

 

 
 

建立竞争优势

陈举伟博士 (2010-09-27)

(新传媒电台938LIVE的《钱经》,星期一,2010年9月27日、上午7时20分,上午9时20分及晚上7时20分)

在一级方程式赛车中,参赛队伍投入数百万美元资金,开发更强大的引擎,让赛车可以在一刹那间赶超对手。

在全球贸易中,国与国之间也比拼谁可以领先群雄。对政治领袖来说,落后往往意味着国内面对失业困境和自己在选举中打败仗。

其中一种竞争优势是国家货币的外汇汇率。一个国家的货币汇率越疲弱,对其出口越有好处。这就是日本银行最近耗资数十亿美元降低日元汇率的原因。

日本不是唯一一个蓄意降低货币汇率的国家。美国也通过增印钞票,蓄意降低美元汇率。当然,这么做的国家还有中国,美国就指责中国蓄意维持疲弱的人民币汇率。

在一级方程式赛车中,拥有最快的引擎并不能保证你一定会胜出。同样的,即使人民币兑美元的汇率上升,也不保证有利于美国的出口。

这就是中国拒绝向美国要人民币升值的压力屈服的原因。中国喜欢引用日本的经验,来证明它的立场是合理的。

25年前,美国人也对日本货大量出口到美国感到不是味道。在1985年9月签订的《广场协议》中,美国强迫日元升值。

这个做法旨在减少日本货出口到美国。日本同意了,日元在1985年至1987年间升值了将近50%。不过,在同一时期出口到美国的日本货不减反增。

这并不是说《广场协议》失败了。这份协议还是成功的,但是在一段较长的时间内取得成功的。自1985年至今,日元升值了将近100%。就占美国国内生产总值的百分比而言,强大的日元汇率促使美国对日本的贸易赤字下降了66%。

强劲的日元没有降低日本出口,而是鼓励了日本企业到美国设厂,为美国制造了就业机会。日本工人当时没有抗议,因为他们的工作没有受到威胁。

美国人希望,人民币币值强大能够鼓励中国企业也到美国设厂和雇用美国人。不过,中国有那么多人没有工作,所以中国是不太可能走这一条路的。

《广场协议》有其黑暗的一面。协议有一部分内容是要求日本刺激国内消费。这正是美国人现在要中国人做的事。

《广场协议》签订之后,日本的情况变得很糟糕。日本为刺激国内消费而制订的宽松货币政策导致了日本股市和房地产市场泡沫化。这两大泡沫在1990年破裂。直到今天,日本经济依然一团糟。

因此,我们可以明白为什么中国不要走上这一条路。中国总理温家宝日前(9月23日)说人民币升值20%会导致中国社会出现动乱,很可能就是这个意思了。

在一级方程式赛车中,如果竞争者认为没有公平的竞争环境,加上解决这个问题的所有尝试都无功而返,那么唯一的出路就是杯葛这项运动。所有的运动都一样。

面对中国的立场,美国可能会选择杯葛美中贸易或设置贸易壁垒。美国曾在1930年制订称为斯姆特—霍利关税法的贸易壁垒,它可能会再次这么做。

现在那么多美国人失业,加上中期选举即将到来,奥巴马总统的支持率又下跌,他可能会套用温家宝的话说,他也不想看到美国社会出现动乱。

  (陈举伟博士是经济学者,现经营一家独立的咨询公司)(于泽涵译)