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暴风雨后的彩虹

陈举伟博士 (2012-11-2)

(新传媒电台938LIVE的《钱经》,2012年11月2日(星期五)上午7时55分,2012年11月3日(星期六)上午8时35分)

美国联邦储备委员会在鼓励美国人消费和刺激经济增长方面取得一定的成果。然而,随着年关将近,美国人又开始拉紧口袋。

美国人减少消费,是因为他们担心即将来临的财政悬崖。财政悬崖指的是从2013年1月起实施的6000亿美元政府开支削减和赋税增加。

财政悬崖是一个坏消息。美国政府开支削减幅度占国内生产总值的比例,相当于负债累累的欧洲国家希腊和葡萄牙被迫接受的开支削减。

财政悬崖是怎么产生的?这其实是偶然形成的局面。各种完美条件凑在一起,形成了上个星期的超级飓风桑迪。财政悬崖也是因为两个偶然的因素刚好凑在一起而形成的。

第一个因素是前总统小布什政府几年前颁布的大方减税政策在明年1月结束。

第二个因素是国会和联邦政府为了降低联邦政府财政预算赤字,而在2011年8月达成协议,从明年1月起削减开支。国会和联邦政府达成这项协议,作为允许联邦政府提高国家举债顶限的条件。这是美国政府可以借贷的合法金额顶限。

在东岸美国人做准备迎接超级飓风桑迪之际,全球投资者也在做准备迎接这场经济危机。

飓风桑迪无法躲避,这场财政悬崖却是可以避免的,只要美国民主党与共和党的国会议员能够在美国总统选举后坐下来共商解决之道。

然而,这些国会议员却是出了名爱拖延和爱争吵,所以大家没什么信心他们可以在明年1月前达成任何形式的协议。

这个悲观情绪是导致主要股市指数持续下滑的主要原因之一,因为投资者在做准备迎接另一轮的美国经济衰退。

不过,我们还有一线希望。超级飓风桑迪在美国东岸造成巨大破坏,但也可能拯救了美国经济。这个富裕区域的人口占了总人口的两成,经济产值占了国内生产总值的四分之一。

超级飓风桑迪虽然造成介于200亿美元至500亿美元的巨大经济破坏,但在许多天然灾害案例中,灾害对经济带来的重建效应,远大于其破坏效应。

举个例子,日本在2011年3月发生地震后,随后两个季度的经济取得强劲增长。

当然,每一场灾害造成的影响都是不尽相同的。飓风卡特里娜在2005年袭击新奥尔良后,该市的重建工作进展缓慢。不过,这主要是因为新奥尔良是一个较贫穷的地区,以及美国国会议员缺乏必须尽快行动的迫切感。

超级飓风桑迪的情况则不一样。这次被毁的是美国的富裕地区,许多住在这个区域的国会议员面对必须尽快采取行动重建的庞大压力。

这些国会议员也面对压力,必须尽快解决财政悬崖和美国债务顶限的问题,所以美国应该可以避开另一轮的经济衰退。

如果暴风雨之后的彩虹如我所愿出现在我们眼前,全球股市将腾升。标准普尔500指数应该可以升到1500点的水平,海峡时报指数可能涨到3300点的水平。

  (陈举伟博士是经济学者,现经营一家独立的咨询公司)(于泽涵译)